SEBI A Securities and Exchange Board da Índia (SEBI) é o órgão regulador designado para os mercados de finanças e investimento na Índia. O conselho desempenha um papel vital na manutenção de mercados financeiros e de investimento estáveis e eficientes, criando e aplicando uma regulamentação eficaz no mercado financeiro indiano. A Indias SEBI é semelhante à Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA. SEBI O SEBI foi estabelecido em 1988, mas só foi dado poderes reguladores em 12 de abril de 1992, através do Securities and Exchange Board da Índia Act, 1992. Ele desempenha um papel fundamental na garantia da estabilidade de Os mercados financeiros na Índia, atraindo investidores estrangeiros e protegendo os investidores indianos. SEBI foi construído pelo governo da Índia. Sua sede está localizada no Distrito Empresarial de Bandra Kurla, localizado em Mumbai. Também tem escritórios regionais do norte, leste, sul e oeste. A gestão do SEBI é composta pelos seus próprios membros. A sua equipa de gestão é composta por um presidente nomeado pelo Governo da União da Índia, dois membros que são funcionários do Ministério das Finanças da União, um membro do Banco da Reserva da Índia e cinco outros membros também nomeados pelo Governo da União da Índia. Funções e Responsabilidades SEBIs Preâmbulo descreve em detalhes as funções e poderes do conselho. O seu preâmbulo estabelece que a SEBI deve proteger os interesses dos investidores em valores mobiliários e promover o desenvolvimento e regular o mercado de valores mobiliários e as questões conexas ou acessórias. Diante disso, a SEBI deve ser sensível e proativa às necessidades e aos interesses dos grupos que constituem os mercados financeiros e de investimento da Índia: os investidores, os intermediários de mercado e os emissores de títulos. A SEBI tem permissão para aprovar estatutos das bolsas de valores. É seu trabalho exigir que a bolsa de valores siga seus estatutos. O SEBI também inspeciona os livros de contas dos intermediários financeiros e pede retornos regulares de bolsas de valores reconhecidas. O papel de SEBIs cobre obrigar companhias particulares a alistar suas partes em bolsas conservadas em estoque. Além destes, SEBI é encarregado de gerir o registo de corretores. Em última instância, o conselho tem três poderes: quase judicial, quase legislativo e quase executivo. A SEBI tem o direito de elaborar regulamentos sob sua capacidade legislativa, conduzir investigações e impor ações sob sua função executiva, e passar novas regras e ordens sob sua capacidade judicial. Apesar destes poderes, os resultados das funções SEBI ainda têm que passar pelo Securities Appelate Tribunal e do Supremo Tribunal da Índia. Slideshare usa cookies para melhorar a funcionalidade e desempenho e para fornecer publicidade relevante. Se você continuar navegando no site, você concorda com o uso de cookies neste site. 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Mas lidar com ações era prevalente já em 1840, embora houvesse apenas cerca de meia dúzia de pessoas que professavam ser corretores de ações. Como essa história, compartilhá-lo com milhões de investidores em M3 LIVRO EXCERTO: História da BSE e como a negociação de ações começou na Índia A negociação de ações na Índia pode ter sido formalmente reconhecido em 1875 com a formação da Native Share and Stock Brokers Association de Bombaim Agora a Bolsa de Valores de Bombaim). Mas lidar com ações era prevalente já em 1840, embora houvesse apenas cerca de meia dúzia de pessoas que professavam ser corretores de ações. Negociação de ações na Índia pode ter sido formalmente reconhecido em 1875 com a formação da Native Share and Stock Brokersrsquo Associação de Bombaim (agora a Bolsa de Valores de Bombaim). Mas lidar com ações era prevalente já em 1840, embora houvesse apenas cerca de meia dúzia de pessoas que professavam ser corretores de ações. Este punhado de corretores mais do que suficiente para o volume limitado de negócios de negociação de ações naquela época, principalmente em bancos, têxteis e prensas de algodão. O comércio de algodão era um negócio maior em Bombaim naqueles dias, já que a Índia estava entre as principais nações produtoras de algodão. Mais de metade do algodão produzido no país foi comercializado através de Bombaim. Entre 1840 e 1855, os corretores se reuniam para negócios em um lugar aberto em algum lugar em Cotton Green, que também foi o local para o mercado de comércio de algodão. A partir de 1855, os corretores conduziram suas transações sob a sombra de algumas árvores alastrando. Não havia horário de negociação, e quando a febre da especulação se agarrava ao público, os negócios seriam atingidos bem antes do pôr-do-sol até a hora do jantar. Um dos blocos de edifício importantes para negociar conservado em estoque em India era a formação da lei das companhias em 1850, que foi fundada pela maior parte na lei britânica das companhias de 1844. Isto ajudou a promover o conceito de sociedades conservadas em estoque comuns no país. A Lei foi reformulada em 1857 para incluir o princípio da responsabilidade limitada. Em 1860, o número de corretores de ações subiu para 60, e eles foram liderados por Seth Premchand Roychand, que tinha ganhado sobriquets como o lsquoUncrowned Rei de Financersquo eo lsquoNapoleon de Financersquo. Premchand foi dito ser o primeiro corretor da parte que poderia ler e escrever o inglês. Nascido em 1831, em uma família de meios modestos, Premchand deixou sua cidade natal de Surat para Bombaim em busca de um meio de vida, na idade de vinte e um. Encontrou o trabalho com um corretor bem sucedido e, dentro de alguns anos, transformou-se um ele mesmo, transacionando no algodão. A proeza ea fama de Premchandrsquos continuaram a aumentar e foi em 1862 que ele assumiu o papel de um operador em ações, convencido de sua capacidade de influenciar os preços sozinho. Ele era conhecido por ser um touro em muitas das ações bancárias daquela época, notadamente The Commercial, The Mercantile e Asiatic Banking Corporation, que foi criada em 1863. As ações da ABC foram manipuladas até um prêmio de 65 por Centenas de empresas financeiras, muitas das quais não duraram muito depois da queda do mercado, dois anos depois. Ele é dito ter sido abençoado com uma memória elefantina e nunca anotado suas transações diárias com outros corretores. À noite, ele ditaria-os a seu funcionário de confiança para ser inserido nos livros. O rali em ações entre 1861 e 1865 foi alimentado por lucros provenientes do boom do algodão, que coincidiu com a Guerra Civil Americana. Por causa da guerra civil, o fornecimento de algodão para a Europa da América tinha parado completamente. Como resultado, a indústria de algodão Lancashire na Inglaterra foi starved de grampos brutos e sua dependência de importações da Índia aumentou. O volume de fardos de algodão exportados da Índia para Lancashire quase triplicou eo salto em termos de valor foi quase seis vezes maior. Com um grande pedaço desse algodão encontrando seu caminho para a Inglaterra através de Bombaim, um grande capital entrou na cidade. Não havendo poucas vias atraentes para investir esses lucros, o dinheiro investiu no mercado de ações, que consistia principalmente de bancos, sociedades financeiras, empresas comerciais e empresas de recuperação de terras, desencadeando um frenesi especulativo. Era algo nas linhas da bolha do mar do sul e da mania da tulipa do século XVIII. A recuperação de terras pagou uma soma ao governo, em troca de que eles tiveram o direito de recuperar terra do mar e desenvolvê-lo. A Backbay Reclamation Company foi estabelecida com o objetivo de recuperar terrenos da ponta de Malabar Hill até o final de Colaba. Seus Rs 5000 ações pagas estavam citações logo em um prêmio de Rs 55.000. As ações de Rs 1000 pagas no Port Canning estavam sendo negociadas com um prêmio de Rs 11.000, Mazgaon Land Reclamation estava negociando com um prêmio de Rs 9000 e Elphinstone Land estava negociando em seis vezes seu valor pago. Os preços eram ridículos por quaisquer padrões, considerando que as empresas levaria pelo menos dez anos para começar a entregar retornos. O lsquoShare Maniarsquo, como o primeiro boom registrado no mercado de ações indiano veio a ser conhecido, terminou em tristeza e ruína para muitos, como é geralmente o caso com qualquer orgia especulativa. Também bateu Premchand Roychand de seu pedestal elevado de Napoleão de Finanças. Aos 34 anos, Premchandrsquos brilhante carreira como um corretor e financiador terminou em fracasso espetacular. Os detalhes das perdas financeiras que ele sofreu não são conhecidos, mas de um dia para o outro, o Kingston se tornou um objeto de revolta e ridículo. Ele viveria por mais quarenta e dois anos, mas nunca recuperou sua preeminência no mercado de ações. O gatilho para o estouro da bolha foi o fim inesperado da Guerra Civil Americana. Os suprimentos de algodão para Lancashire retomaram, enviando os preços do algodão na Índia caindo. Isso sufocou o fluxo de lucros que estava fluindo para o mercado de ações, resultando em pânico vendendo como se tornou evidente que as ações não seriam capazes de sustentar seus preços inflacionados. 1 de julho de 1865 foi o dia do julgamento para os investidores do mercado de ações e corretores como muitos negócios foram desonrados, com os únicos beneficiários desta grande calamidade sendo advogados. Empresas de recuperação como a Backbay Reclamation, Elphinstone Land e Bunder, e Mazgaon Land foram compradas de volta pelo governo a preços descartáveis, e os acionistas sofreram uma enorme perda de capital. Três anos após o grande acidente, os corretores formaram uma associação informal, e continuaram assim até 1873. Durante todo esse tempo, os corretores costumavam fazer seus negócios nas ruas em e ao redor do seu terreno de reunião na Estrada Esplanade, muito para o aborrecimento Do público em geral, lojas e bancos, que tiveram que aturar o barulho e obstrução. Quando o mercado estava crescendo, os corretores eram tratados como uma classe privilegiada, e foram induzidos mesmo pela polícia, apesar das queixas sobre o incômodo que estavam criando. Mas depois do colapso do mercado, o público já não era mais tolerante com os corretores, e os policiais seriam chamados para limpar os corretores sempre que eles se aglomeravam nas ruas. Isso é atribuído como uma das razões para os corretores se reunir para formar uma associação formal e encontrar um lugar a partir do qual eles poderiam realizar negócios de forma mais ordenada. Em 1874, a associação contratou um corredor comercial na rua de Dalal, em um edifício sabido então como o advogado da construção de India, em um aluguel de Rs 100 por o mês. Finalmente, percebendo que reunir-se como uma associação formal era de seu interesse, a Native Share e amp Brokers foi formada em 9 de julho de 1875. Havia uma taxa de admissão, que era o preço do cartão por direito de associação. Isto era Rs 15 para começar com, a seguir foi aumentado a Rs 20 em 1877 ea Rs 51 em 1886. Os membros tiveram que pagar uma taxa anual da subscrição de Re 1 para o primeiro ano, Rs 3 o seguinte ano e Rs 5 em seguida. Uma década antes disso, como Share Mania estava chegando ao seu pico, havia 200-250 corretores de ações. Muitos foram arruinados no acidente subseqüente e, como um precipitado, a profissão de negociação de ações perdeu o seu charme. Isso levou a uma queda no número de corretores nos anos seguintes. Mas como as coisas começaram a olhar para cima, como eles fazem depois de qualquer busto, por mais grave, corretagem de ações recuperou seu fascínio. Em 1877, a Native Stock Brokers Association foi capaz de se orgulhar de uma força de adesão de cerca de 300, a maioria deles Gujarati Hindus e Parsees. Entre as ações negociadas ativamente nos primeiros dias do mercado de ações estavam as de fábricas têxteis, como Mills Oriental, Mills Maneckji Petit, Lakhmidas Khimji Mills, Queen Mills, Mills China, Mazgaon Mills, Mills Presidency, Sun Mills, Lord Reay Mills e Empresas de prensagem de algodão como Colaba Press, Indian Press, Akbar Press e Fort Press. Ao contrário do passado, havia horas fixas para negociação que começaria às 13:00 e durar um par de horas. Até 1900, não havia notas de contratos emitidos entre corretores para compra e venda. Tal era a confiança entre os membros da associação de que o valor de negócios de lakhs de rupias era a conduta em um acordo verbal. Alguns negócios acabariam em disputa, e alguns foram desonrados, mas no geral, o sistema funcionou bem. O problema surgiu com frequência na área de negociações a termo, com a ausência de regras claras que conduzissem à manipulação dos preços, às vezes pelo cartel do touro e outras vezes pelo cartel do urso. Era possível que dois ou mais corretores formassem um sindicato, juntassem seus recursos e, por meio do puro poder monetário, aumentassem o preço ou o derrubassem. Para refrear tais práticas, o Comitê Gestor da Associação aprovou uma resolução dando-se o poder discricionário para fixar preços sempre suspeita de manipulação. Quando a Primeira Guerra Mundial estourou em 1914, houve pânico no mercado indiano também. O presidente da Associação, Shapurji Broacha, depois de consultar os bancos que haviam emprestado dinheiro contra ações, convencera o Comitê Gestor de que era de interesse de todos que o mercado fosse mantido fechado indefinidamente até que houvesse clareza sobre como a guerra estava se configurando. As negociações recomeçaram seis meses depois, em 1915, quando os preços das matérias-primas subiram. As importações de artigos manufaturados da Inglaterra tornam-se difíceis, e para aproveitar esta situação, muitas empresas tornaram-se públicas ao levantar capital do mercado. Os próximos cinco anos foram um período de boom no mercado de ações, graças principalmente aos lucros de guerra. Isso levou à criação de uma bolsa de valores rival em Bombaim, em 1917, e outra em Ahmedabad, em 1920, chamada Gujarat Share and Stock Brokers. Em Madras, uma bolsa de valores entrou em existência em 1920, com 100 membros em seus rolos. Mesmo que o mercado estava crescendo, a Native Stock Brokersrsquo Association empreendeu algumas reformas sistêmicas importantes, o que ajudaria a aumentar a sua posição, bem como reduzir os riscos envolvidos na realização de negócios. Em novembro de 1915, foi aprovada uma resolução segundo a qual as negociações em qualquer nova ação exigiriam a prévia autorização do Conselho de Administração. Além disso, foram impostas restrições ao número de ações nas quais as negociações a termo seriam permitidas. Além disso, as taxas de transação em uma única ação iria variar durante o curso de um mês. Foi um processo tedioso e complexo para passar por cada transação antes de chegar a um preço de liquidação para levar adiante o comércio. Para resolver isto, um ratemdash uniforme sabido como o havala ratemdashwas fixado, que seria então o preço de base em que as taxas do carry-forward seriam decididas. Até 1916, todos os pagamentos para compra de ações foram feitos em dinheiro, apesar dos riscos envolvidos no transporte de dinheiro. Dificilmente qualquer corretores tinham contas bancárias e que em parte pode ter que fazer não haver bancos indianos puro catering para os moradores. Era bastante comum para os corretores trazer lakhs de rupias em notas de moeda no dia do pagamento. Mas isso representou um problema para a bolsa também. Em alguns dias, o faturamento excederia um crore de rupias e o pagamento dos fundos iria até a meia-noite, incomodando tanto os funcionários da Associação quanto os corretores, que residiam nos subúrbios. O então Secretário Honorário e Tesoureiro, Jamnadas Morarjee, propôs que todos os pagamentos à bolsa sejam feitos por meio de cheques. Houve alguma oposição a esta proposta, mas eventualmente o sistema de cheques entrou em vigor a partir de setembro de 1916. Morarjee também foi instrumental em empurrar através do sistema de um Clearing House para a bolsa, para evitar fraudes, bem como facilitar os pagamentos e entregas. Inicialmente, houve oposição a esta proposta também, como se pensava ser impraticável. Mas uma fraude de um dos membros da bolsa de valores levou para casa a necessidade de um acordo de câmara de compensação. Um Ibrahim Fazul comprou ações no valor de Rs 8 lakh em um único estabelecimento e entregou cheques para esse valor. Mas a conta em que os cheques foram tirados não tinha sequer Rs 50. No momento em que foi descoberto, no entanto, Fazul tinha conseguido vender as ações a taxas de mercado, recolher o dinheiro e desaparecer para sempre. Após este incidente, a proposta de uma câmara de compensação tornou-se mais aceitável e, em Fevereiro de 1921, tornou-se operacional. Com a sua base de membros continuando a expandir eo volume de negócios aumentando, a Associação comprou uma parcela adjacente para Rs 10,3 lakh em abril de 1920. Curiosamente, esta mesma propriedade foi vendida em 1913 por Rs 73.000. A Guerra desencadeou um boom em todas as classes de ativos, eo espectacular aumento dos preços imobiliários deve dar uma idéia sobre o tipo de impacto que teve. Até então, o valor de um cartão de sócio sobre a BSE tinha aumentado para mais de Rs 40.000. Por um tempo, entre 1913 e 1918, não houve grandes tentativas de manipulação de ações na bolsa de valores. Mas, à medida que o mercado crescia, os cartéis de touros e ursos começavam a se mexer entre si, manipulando os preços. Inevitavelmente, o ciclo do mercado de ações repetiu-se e depois do boom veio o busto em 1921. Os preços do pano caiu drasticamente, erodindo os lucros das fábricas de têxteis, que estavam em grande demanda no mercado acionário. A Associação teve que adiar temporariamente a construção de seu novo edifício na trama que tinha comprado em 1920. O novo edifício surgiu em 1924. (Excerpted com permissão de Pan Macmillan Índia)
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